Depuis la transposition de la directive MIF et sa directive d’application par l’ordonnance du 12 avril 2007, les relations entre les prestataires de services d’investissement (PSI) et leurs clients, particulièrement ceux qui ne sont pas des professionnels de la finance, sont encadrées par des règles strictes de bonne conduite. Découvrez ici 4 facteurs clés qui déterminent votre profil d’investisseur et répondent à la réglementation MiFID imposée aux institutions financières. Ces 4 éléments essentiels permettent de cerner précisément vos préférences d'investissement.
Comment les PSI remplissent-ils leurs obligations ?
Les PSI peuvent maîtriser les caractéristiques de leurs clients potentiels en s’informant sur leur situation financière, leurs objectifs d’investissement, leur capacité à subir des pertes, leur tolérance au risque ainsi que sur leurs connaissances et leurs expériences dans le domaine de l’investissement.
Pour respecter leurs obligations, les institutions financières sont donc tenues de déterminer le profil d’investisseur de leurs clients en leur soumettant un questionnaire selon la directive européenne MiFID (Markets in Financial Instruments Directive). Ce document utilise généralement 4 principaux facteurs.
1er facteur du profil d’investisseur : la situation financière
Ce premier facteur a pour objectif de mieux connaître un certain nombre d’éléments sur le futur investisseur, en lui posant des questions précises portant sur :
- sa situation personnelle (marié, célibataire, divorcé, veuf, pacsé ou vivant en union libre) ;
- son régime matrimonial ;
- le nombre d’enfants et les éventuelles autres personnes à charge ;
- sa profession ;
- le montant annuel de ses revenus réguliers et le montant de son impôt sur le revenu, ainsi que les avantages fiscaux dont il peut bénéficier ;
- ses possibilités d’épargne régulière ;
- son patrimoine (immobilier, financier) ;
- ses placements (livrets, obligations actions, OPCVM, assurance vie en euros et en unités de compte, épargne salariale, épargne retraite) ;
- ses emprunts en cours.
2e facteur du profil d’investisseur : les objectifs d’investissement
Il s’agit de rechercher les buts d’investissement qui peuvent être à court, moyen ou long terme. En effet, les produits qui vous seront proposés seront différents selon que vous souhaitez :
- compléter vos revenus ou vous assurer une protection contre les aléas de la vie ;
- préparer votre retraite ;
- faciliter la transmission de votre patrimoine ;
- ou simplement valoriser votre épargne.
3e facteur du profil d’investisseur : la capacité à subir des pertes et la tolérance au risque
Deux critères restent toujours intimement liés : le rendement et le risque. Ainsi, si vous souhaitez obtenir une haute rentabilité, vous devez accepter l’inconvénient de subir des pertes plus ou moins importantes, particulièrement dans les investissements à court terme ou si vous êtes obligés de mobiliser votre épargne avant le terme prévu.
Pour établir votre tolérance au risque, vous serez donc amené à répondre à des questions telles que :
- vous laissez-vous facilement tenter par les paris audacieux ?
- qu’évoque pour vous le mot risque (perte assurée, gain possible ou incertitude totale) ?
- une perte d’argent peut-elle vous astreindre à réduire nettement votre train de vie ?
- vos placements représentent-ils une source d’inquiétude permanente ?
- estimez-vous que votre situation familiale vous contraint à ne pas perdre d’argent, même sur des périodes courtes ?
- un haut rendement avec un placement risqué est-il pour vous préférable qu’un rendement inférieur avec un placement plus sécurisé ?
4e facteur du profil d’investisseur : le niveau de connaissance et d’expérience en matière d’investissement
Ce facteur est très important, car il vise à évaluer le réel degré de connaissance, mais aussi d’expérience des clients. Depuis l’entrée en vigueur de MIF 2 le 3 janvier 2018, le nouvel article L 533-13 du Code monétaire et financier met l’accent sur l’obligation de recueillir auprès des futurs investisseurs « des informations sur leurs connaissances et leur expérience en matière d’investissement, en rapport avec le type spécifique d’instrument financier ou de service proposé ou demandé, pour être en mesure de déterminer si le service ou l’instrument financier est approprié ».
Pour tester votre connaissance théorique, vous serez dès lors amené à répondre à un questionnaire à choix multiple, ainsi qu’à des interrogations portant sur différents instruments financiers (actions, obligations…).
Quant à votre niveau d’expérience, il sera jugé en fonction des produits d’épargne ou d’investissement que vous détenez ou que vous avez détenus, ainsi que leur mode de gestion (directe, sous mandat ou conseillée) et sur le montant des gains que vous avez réalisés ou des pertes que vous avez subies.
Établissement du profil d’investisseur
Le questionnaire proposé aux futurs investisseurs permet d’établir différents profils avec un niveau de risque associé à chacun d’eux. Selon l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) et sur la base du SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) qui va de 1 à 6, les profils d’investisseurs sont les suivants :
- le profil sécuritaire (score 1 à 2)
- le profil prudent (score 1,5 à 3)
- le profil équilibré (score 2 à 4)
- le profil dynamique (score 2,5 à 5,5)
- le profil offensif (score 5 à 7)
Enfin, dans son étude datant de mai 2020 portant sur « le profilage des clients des banques et l’appariement de ces profils avec les produits dans le cadre d’un service de conseil en investissement », l’AMF indiquait que les statistiques moyennes concernant la répartition des différents profils donnent les résultats suivants :
- 16 % pour le profil sécuritaire
- 36 % pour le profil prudent
- 35 % pour le profil équilibré
- 12 % pour le profil dynamique
- et 2 % pour le profil offensif