Quelles sont les premières conséquences des élections européennes sur les marchés financiers ?
L’impact des décisions politiques récentes sur les marchés en France
La semaine a été marquée par une décision politique inattendue en France, celle de la dissolution de l’Assemblée nationale, qui a provoqué des turbulences sur les marchés financiers. La France, contrairement aux États-Unis, ne bénéficie pas de la même complaisance internationale en raison de son déficit structurel élevé de 5%. Sans réserve de monnaie propre, l'euro, perçu comme un Deutsche Mark déguisé, limite la flexibilité financière du pays.
Les spreads entre les obligations françaises et allemandes ont été particulièrement surveillés, atteignant des niveaux exagérés. Les taux d'intérêt réels restent cependant relativement bas, rendant la situation financière encore gérable pour la France. Cette différence de traitement s'explique en partie par la mauvaise trajectoire des comptes publics français par rapport à celle de pays voisins comme le Portugal et l'Italie, qui ont réussi à réduire significativement leur dette publique.
Les efforts budgétaires continus de ces pays mettent en lumière le manque d'ajustements similaires
en France. Cette comparaison souligne l'importance de la crédibilité budgétaire. La France, historiquement dépendante de l'Allemagne et jouant un rôle central dans la zone euro, doit désormais affronter une réalité plus stricte en matière de discipline budgétaire, impactant ainsi la perception des investisseurs et les conditions de financement.
Les défis de la gouvernabilité et de la crédibilité budgétaire en France
La gouvernabilité de la France s’annonce difficile, avec des blocs politiques fragmentés rendant les majorités absolues rares et compliquant les prises de décision. La crédibilité budgétaire de la France est mise à l'épreuve. Bien que le taux d'intérêt nominal reste bas, l'endettement élevé et le déficit structurel persistent. La France doit convaincre les investisseurs de sa capacité à gérer sa dette et à stabiliser ses finances publiques. La proportion élevée de la dette détenue par des non-résidents accentue cette pression, rendant la France plus vulnérable aux perceptions externes.
Dans ce contexte, les scénarios de gouvernance future incluent potentiellement des gouvernements de coalition ou d'union nationale pour assurer une certaine stabilité. Les décisions politiques auront un impact direct sur la prime de risque associée à la dette française. La France doit trouver un équilibre entre rigueur budgétaire et soutien à l'économie pour naviguer cette période d'incertitude et préserver sa position dans la zone euro.
Stratégies d'investissement adaptées et conseils pour les clients en période de volatilité
Face à la volatilité actuelle, les stratégies d'investissement doivent être adaptées pour naviguer dans un environnement incertain. Les conseillers financiers peuvent recommander d’acheter par tranches, en profitant des points d'entrée attractifs créés par les baisses récentes. Par exemple, malgré la chute du CAC de 10% depuis le début de l'année, des opportunités d'achat se présentent, notamment dans des entreprises solides comme BNP Paribas, qui offrent des rendements de dividendes intéressants.
Les préoccupations des clients se concentrent principalement sur le pouvoir d'achat et l'impact des élections sur leurs investissements. Pour répondre à ces inquiétudes, il est crucial de souligner que, bien que la volatilité soit élevée, elle peut aussi offrir des opportunités. Les clients sont encouragés à maintenir une vision à long terme et à ne pas prendre de décisions impulsives basées sur les fluctuations à court terme du marché.
En outre, les conseillers doivent rappeler que la France dispose encore de marges de manœuvre financières suffisantes pour gérer sa dette, même avec un déficit structurel élevé. Les systèmes sociaux robustes et les efforts continus pour maintenir la crédibilité budgétaire jouent également un rôle stabilisateur. Finalement, les stratégies doivent être flexibles, permettant des ajustements en fonction de l'évolution politique et économique, tout en assurant une diversification adéquate pour minimiser les risques.
Retrouvez régulièrement les interventions d'Igor DE MAACK et du cabinet de conseil en gestion de patrimoine Vitalépargne sur B SMART.