Un environnement économique favorable

Le Japon affiche une croissance économique stable, avec un produit intérieur brut (PIB) en progression. Au quatrième trimestre, la croissance a atteint 2,8 %, comparable à celle des États-Unis. Cette performance est soutenue par une demande intérieure robuste et une augmentation des exportations, notamment vers les marchés asiatiques voisins. De plus, le pays bénéficie d'une inflation modérée, créant un climat propice aux investissements.

L’économie japonaise repose également sur un fort soutien des autorités monétaires, notamment la Banque du Japon, qui maintient des politiques accommodantes pour stimuler la croissance et soutenir les entreprises locales. Cette approche permet aux entreprises nippones d’accéder à des financements à moindre coût, renforçant leur capacité d’investissement et d’innovation. En parallèle, le pays continue d’attirer des investissements étrangers grâce à sa stabilité financière et ses infrastructures de haute qualité.

Des réformes de gouvernance d'entreprise

Depuis une décennie, le Japon a entrepris des réformes majeures en matière de gouvernance d'entreprise. L'introduction d'un nouveau code de gestion responsable en 2014 a conduit à une augmentation significative du nombre d'administrateurs indépendants dans les conseils d'administration. En 2022, plus de 90 % des entreprises avaient au moins un tiers d'administrateurs indépendants, contre seulement 6,4 % en 2014. Ces changements visent à améliorer la transparence, l'efficacité opérationnelle et la rentabilité des entreprises, rendant ainsi le marché japonais plus attractif pour les investisseurs.

Ces réformes s’accompagnent également d’une hausse des exigences en matière de redistribution des bénéfices aux actionnaires. De nombreuses entreprises japonaises augmentent désormais leurs dividendes ou mettent en place des programmes de rachat d’actions pour améliorer la rentabilité des investisseurs. Cette évolution rapproche le marché nippon des standards occidentaux, renforçant ainsi son attractivité auprès des investisseurs institutionnels et privés.

Des valorisations attractives et une rentabilité en hausse

Les entreprises japonaises présentent des bilans solides, caractérisés par de faibles niveaux d'endettement et des réserves de liquidités importantes. Cette situation leur confère une flexibilité pour investir dans la croissance ou redistribuer des liquidités aux actionnaires. Les prévisions de bénéfice par action sont en hausse constante depuis juin 2021, surpassant celles des sociétés américaines. Pourtant, le marché japonais affiche une valorisation de 13 fois les bénéfices prévisionnels pour 2023, contre 18 fois pour les États-Unis, suggérant un potentiel de croissance non pleinement valorisé.

Un autre facteur favorable aux investisseurs est la hausse des flux entrants sur le marché boursier japonais. Après plusieurs années de désintérêt, les capitaux étrangers reviennent progressivement vers la bourse de Tokyo, attirés par des perspectives de croissance solides et une valorisation jugée plus raisonnable par rapport aux marchés américains ou européens. Cette dynamique de réallocation pourrait soutenir une performance positive des indices japonais dans les années à venir.

Conclusion

Intégrer des actions japonaises dans votre portefeuille peut offrir une diversification géographique bénéfique, soutenue par une économie stable, des réformes structurelles positives et des valorisations attractives. Cependant, il est essentiel d'évaluer les risques associés et de consulter un conseiller en gestion de patrimoine pour adapter cette stratégie à votre situation personnelle.

Alors que les marchés occidentaux font face à des incertitudes croissantes liées aux politiques monétaires et aux tensions géopolitiques, le Japon offre une opportunité d’investissement équilibrée entre croissance et sécurité. Une stratégie d’allocation bien pensée, combinant actions japonaises et autres actifs internationaux, peut ainsi permettre d’optimiser la performance globale d’un portefeuille à long terme.

Retrouvez régulièrement les interventions d'Igor DE MAACK et du cabinet de conseil en gestion de patrimoine sur le plateau de BFM BUSINESS.